בשנים האחרונות מיליוני משקיעים בעולם, וגם רבים בישראל, ויתרו על הניסיון לבחור מניות מנצחות ועברו לגישה פשוטה יותר: לקנות את השוק כולו דרך קרן שעוקבת אחרי מדד. הכלי המוכר ביותר הוא קרן מחקה מדד S&P 500, שמחזיקה את 500 החברות הגדולות בבורסה האמריקאית לפי משקלן. הרעיון אינו לנצח את השוק אלא לקבל את התשואה הממוצעת שלו, בעלות נמוכה במיוחד.
המכשיר הזה הפך לברירת המחדל של חוסכים לטווח ארוך, אך גם כאן יש מה לבדוק לפני שקונים. הנה איך זה עובד ועל מה חשוב לשים לב.
מה זו בכלל קרן מחקה
קרן מחקה היא קרן השקעה פסיבית שמטרתה לשחזר את ביצועי מדד מסוים. במקום שמנהל ינסה לבחור מניות, הקרן פשוט מחזיקה את מרכיבי המדד לפי משקלם. היתרון המרכזי הוא עלות: מכיוון שאין צוות ניתוח שמנסה להכות את השוק, דמי הניהול נמוכים בהרבה מקרן מנוהלת אקטיבית. לצד זה מתקבל פיזור רחב על פני מאות חברות, ונזילות גבוהה שמאפשרת לקנות ולמכור בקלות.
קרן מחקה מול קרן סל
שני המונחים מבלבלים משקיעים רבים. קרן מחקה נסחרת פעם ביום לפי שווי הנכסים שלה, ולרוב היא נוחה למי שמפקיד סכומים קבועים לאורך זמן. קרן סל, המכונה גם ETF, נסחרת ברציפות במהלך יום המסחר כמו מניה. מבחינת החשיפה למדד ההבדל קטן, וההחלטה ביניהן נוגעת בעיקר לאופן המסחר ולעלויות הנלוות אצל הברוקר או הבנק שלכם.
דמי ניהול: ההבדל שמצטבר לאורך שנים
זה הפרמטר החשוב ביותר להשוואה. דמי הניהול בקרנות מחקות נמוכים מאוד, ולרוב נעים בטווח של אחוזים בודדים למאית האחוז ועד סביבות חצי אחוז בשנה. חלק מהקרנות הישראליות אף משווקות דמי ניהול אפסיים על הרכיב הקבוע. חשוב להסתכל על העלות הכוללת, שכוללת גם דמי נאמנות ודמי ניהול משתנים, ולא רק על המספר הראשי בפרסום. הפרש של חצי אחוז בשנה נשמע זניח, אך על פני עשורים הוא מכרסם עשרות אלפי שקלים מהחיסכון.
כלל אצבע: בין שתי קרנות שעוקבות אחרי אותו מדד, העלות הכוללת הנמוכה ביותר היא כמעט תמיד השיקול המכריע.
מה עוד חשוב לבדוק
מטבע וחשיפת דולר
מדד S&P 500 נקוב בדולרים. קרן לא מנוטרלת מטבע חושפת אתכם לתנודות שער הדולר שקל, לטוב ולרע, בעוד קרן מנוטרלת מטבע מנטרלת את ההשפעה הזו בעלות מסוימת. אין תשובה אחת נכונה, אבל חשוב לדעת מה קניתם.
מיסוי ורווח הון
על הרווח הריאלי ממכירת קרן משלמים בישראל מס רווח הון בשיעור 25%. חלק מהמשקיעים בוחרים בקרנות איריות דווקא בשל יעילות מס על דיבידנדים, נושא שכדאי לבדוק מול הברוקר. אפשר לקרוא עוד בנושא במדריך שלנו על מס רווחי הון וקיזוז הפסדים.
סבלנות מול תזמון
היתרון של השקעה פסיבית מתממש לאורך שנים. ניסיון לתזמן כניסה ויציאה לפי חדשות השוק לרוב פוגע בתשואה. הגישה הרווחת היא הפקדה קבועה ועקבית, ללא קשר למצב הרוח בשווקים.
שורה תחתונה
קרן מחקה S&P 500 היא דרך פשוטה וזולה להיחשף לשוק המניות האמריקאי, אך היא אינה נטולת סיכון: ערך המדד יכול לרדת, ובטווח הקצר בחדות. בחרו לפי העלות הכוללת, החליטו במודע על חשיפת המטבע, ותכננו להשקעה ארוכת טווח ולא לספרינט.
